退市正告延期途牛还能安全多久

　　来历：北京商报

　　原标题：退市正告延期 途牛还能安全多久 来历：文明/旅行

　　途牛喘了一口气，至少在本周内，不会收到退市正告了。安全终归仅仅暂时的，接连亏本叠加疫情冲击，这家从前的OTA巨子面临的是雪崩相同的危机。业界有关途牛的两大股东海航、京东以及旅行界巨子有意“接盘”的音讯也此伏彼起，留给途牛的时间真的不多了。

　　暂时的安全

　　途牛暂时安全了。5月14日，途牛方面向北京商报记者泄漏，鉴于新冠肺炎疫情给经济形成的冲击，纳斯达克证券商场为上市公司供给了一系列宽限方针，其中就包含了推延对途牛等股价长时间低于规范的企业宣布正告，而这也代表着，纳斯达克将不会按计划在本周内向途牛宣布这一正告。

　　揭露材料显现，途牛旅行网于2014年5月登陆纳斯达克，其时发行价为9美元，不过在2019年末，途牛股价直接跌至2美元左右。本年受疫情影响，途牛股价再度受挫。到周三美股收盘，途牛收涨1.13%，报0.78美元，这已是接连第27个买卖日股价低于1美元。

　　依照美股纳斯达克的相关规定，上市公司的股价如接连30个买卖日低于1美元，将收到预亏正告，如不能在收到正告后的180天内提高股价，将中止其在纳斯达克全球精选商场买卖。

　　好在纳斯达克现已于此前的4月16日发布了新规，将“1美元正告”的规矩延期至2020年6月30日之后，这也将原本应本周收到退市正告的途牛，从头拉回了安全区之中。

　　不幸中的万幸，但这并不代表途牛现已脱节退市危险。一位不肯签字的旅行企业负责人表明，当时境外疫情没有退去，许多旅行事务还未彻底康复，因为途牛主打跟团游、休假等事务，因而接下来的境况也并不达观，现在只能寄希望于国内跨省游事务赶快康复，使得途牛能重振跟团游板块。

　　“烧钱”的价值

　　“要旅行找途牛”，伴随着这句漫山遍野的广告语，以及出境游商场的快速兴起，2006年建立的途牛也曾位居头部OTA（在线旅行）渠道之列。

　　2011年，途牛先后完结由红杉本钱、乐天集团、DCM、高原本钱等联合出资的约5000万美元C轮融资。尔后三年，途牛更进入了一段高速成长时间。据其发表的上市招股书显现，2011-2013年，途牛毛利率分别是3.1%、3.5%、6.2%，营收分别是7.7亿元、11.2亿元、19.6亿元。

　　2014年5月，途牛成功登陆纳斯达克，成为继携程、去哪儿、同程艺龙之后，第四家在美上市的我国本乡OTA渠道，跻身“榜首队伍”，那是途牛的高光时间。

　　2015年年中，途牛的股价达到了终究一个小顶峰——18美元，市值约为20亿美元。自此之后，途牛的命运扶摇直上，股价一路下行。一同，途牛的亏本也在一向继续，从2014年上市至今，途牛六年内亏本近59.78亿元，均匀每年亏本额挨近10亿元，间隔“国内OTA榜首队伍”已越来越远。

　　这是途牛“烧钱”形式的价值。一方面，途牛在营销上狠下血本。上市之初，途牛先后签约了林志颖和周杰伦，启动了“双代言人形式”，并自2016年开端，与《非诚勿扰》《最强大脑》《我国好声响》《花儿与少年》《把戏姐姐》等多个综艺协作，仅《奔跑吧，兄弟》第四季特约资助就花费1.485亿元。揭露多个方面数据显现，途牛2016年全年商场营销费用占总运营费用的61%，而同期的携程仅为36%。

　　另一方面，途牛在线下也继续扩张。上市之初，途牛线下门店仅为5家，过了一年之后达到了85家，直接翻了17倍。

　　高企的营销本钱加上急速的扩张，尽管让途牛营业额不断攀升，但亏本也在加重。途牛2014-2016年的财报显现，其归属于普通股股东的净亏本分别为4.635亿元、14.594亿元、24.272亿元，逐年走高。

　　此外，途牛中心创始人团队也纷繁离任。据悉，2016-2017年间，途牛原CMO陈福炜以及联合创始人、总裁兼首席运营官严海锋先后离开了途牛。

　　尽管尔后途牛进行事务调整，并在2017年三季度完成单季盈余，但渐渐的开端显现出与“OTA榜首队伍”的距离。有资深业内人士还剖析指出，在尔后的调整中，途牛布局线下门店的做法，再次让其出售本钱大幅添加，加上本年疫情的影响等要素，终究令其股价跌到了前史最低点。

　　流量支撑点在哪

　　现在的途牛，现已走到了命运的岔路口。近期以来，业界频频传出国内多家电商、旅行企业有意收买途牛的音讯。

　　就在途牛承认将推迟收到退市正告的当日，一则有关途牛大股东海航、京东将联手重组途牛的音讯在国内旅行圈迅速传播。尽管对此，途牛仅给出了“不回应”的回应，但在北京第二外国语学院我国文明和旅行工业研究院副教授吴丽云看来，与电子商务渠道联婚之于途牛来说，仍是一个相对抱负的挑选。

　　吴丽云坦言，现在国内OTA的盈利期早已曩昔，途牛拿手的跟团游商场也早已是一片红海，前期OTA们遍及都在用机酒产品发明流量进口时，途牛却仍然将事务重心放在休闲休假旅行上，现在，OTA们开端用自有的流量资源进行二次创业、开辟新地图，途牛也有必要寻找到自己的C端流量支撑点。而京东等电子商务渠道，或许便是途牛可以借力的方向。

　　“关于京东这一类的电子商务渠道来说，它们首要面临的日子端顾客与旅行端消费人群契合度较高，因而它们的首要客群可更多地转化为游客，一同途牛也或许更深化地渗透到产品的规划、开发环节。”吴丽云表明。

　　但另一方面，也有业内人士直言，因为现在京东已与凯撒深度捆绑在了一同，未来其是否会引进途牛，与凯撒在线上、线下事务上分工协作，仍是一个未知数。“不过，从当时途牛的股价核算，7亿元（9500万美元）左右的市值的确是十分‘合算’的，另一方面，我国的休闲休假游需求还会长时间存在，一方面途牛的事务团队也值这个价钱。”该业内人士表明，可以说，当时现已到了抄底途牛的最佳时期。

　　“途牛掌门人于敦徳不是一个朴实的商人，他有着自己的执念，所以业界不会用一般的本钱操作思路去猜测途牛的前路，换言之，途牛是否会走向私有化还很难说。”景鉴智库创始人周鸣岐坦言。

　　秉持这种观念的业内人士并非少量，周鸣岐以为，从此出路牛的开展途径可以精确的看出，途牛方关于企业控制权仍是十分垂青的，但现在不论是京东抑或是其他企业入驻途牛，未来该企业的产品结构都会呈现较大应战，在此情况下，于敦徳在让出途牛控股权上面应该仍是会十分慎重的。

　　北京商报记者 蒋梦惟 杨卉