孙正义烧钱上瘾软银巨亏125亿美元愿景基金怎么了

编者按：本文来自“富途证券”，36经授权转载。

掌控日本网络科技巨子软银，出资阿里巴巴爆赚千倍收益，在全球创投商场扫货的孙正义，最近太惨了。

4月13日，软银集团发布音讯，估计到2020年3月的财年经营亏本1.35万亿日元（约125亿美元），创下软银39年前史中最差年度成绩。

软银巨亏的底子原因是旗下愿景基金（Vision Fund）录得1.8万亿日元亏本，此外软银本身出资事务也录得8000亿日元亏本。一起，因为糟糕的财政情况（简略了解就是没钱了），软银不得不「冻住」了愿景基金的出资事务。

Q3/FY2019成绩发布会上答复问题的孙正义

孙正义走上下坡路

孙正义一手打造的愿景基金极富野心。2017年创建该基金时，孙正义梦想着经过规划巨大的资金，投入世界最闪烁的草创公司，彻底改变科技职业。

大资金匹配大野心，愿景基金一期规划近1000亿美元，背后金主几乎是世界上最有钱的组织，包含沙特主权财富基金，还有苹果、高通等硅谷巨子。

孙正义手速极快，两年就把愿景基金一期这笔大钱投完了，大笔出资的公司包含Uber、滴滴、Grab、WeWork等。

孙正义和他出资的公司们，图源：网易科技

2019年7月，软银宣告建立愿景基金二期，估计规划为1080亿美元，但这次募资并不顺畅，一期金主对基金报答并不满足，不肯再大规划投入资金。

2019年10月，彭博报导孙正义在沙特为二期愿景基金募资演讲时，大厅空荡荡（speakstoan almostemptyroom）。

但软银现已出资的公司嗷嗷待哺，还需要更多资金投入，例如wework上市不成还要钱，不得已软银先行动用自有资金进行出资，这个操作也构成其时的窘境。

发明神话的孙桑开端走下坡路了，最近的情况越来越遭：

• 3月初，孙正义在采访中表明，出资的88家公司中「将有15家将破产」

• 3月24日，软银宣告出售约410亿美元财物筹集资金，这中心还包含阿里巴巴股票

• 3月25日，穆迪将软银的信誉评级从投机级类别（废物级的）第一流Ba1下调两档，降至Ba3

• 3月29日，SpaceX的竞争对手OneWeb公司融资失利宣告破产，此前软银向其出资约20亿美元

• 4月7日，WeWork宣告提起诉讼，指控软银违背协议，未能完结30亿美元要约收买WeWork股权财物的买卖

• 4月10日，据报导孙正义向多家银行典当了多达60%的软银股份

最新的坏音讯就是13日预告2019财年的巨额亏本，愿景基金都投了些什么，能亏成这样？

在全球扫货创业公司

在上一年财报中，软银列出愿景基金出资的数家草创公司，这中心还包含wework、滴滴出行、OYO、Paytm、ARM等明星公司，前三家都是闻名的「烧钱」公司。

愿景基金官方网站具体地列明晰出资的公司，进入职业很多。

消费板块：字节跳动、OYO

消费

2018年11月6日愿景基金向今天头条母公司字节跳动公司的出资30亿美元，彭博报导其时字节跳动的估值为750亿美元。跟着近年字节跳动在短视频范畴兴起，本年山君基金出资时据称其估值已达1000亿美元。

软银在OYO公司B轮融资中出资1亿美元，尔后不断加码，还在本年3月17日注入8.07亿美元，为遭到疫情冲击的OYO「续命」。但OYO本身的情况令人担忧，负面音讯不断，据彭博社报导称，因为成绩欠安，OYO在全球大幅裁人，全球旅行职业降至冰点也使OYO事务堕入阻滞。

企业服务：Slack

企业服务

Slack是软银出资中为数不多上市的公司，在2019年6月以「直接上市」方式。据称软银合计出资Slack3.35亿美元。

金融科技：众安稳妥、Paytm

金融科技

2018年8月，软银集团将与众安在线的世界子公司建立一家合资公司，并向这家合资公司出资约1亿美元。据众安CEO陈劲泄漏，这次协作由孙正义促进，此前软银也是众安上市时的柱石出资者之一。

印度第一大移动付出公司Paytm在2019年10月完结的20亿美元新一轮融资，取得蚂蚁金服和软银一起出资，据称估值到达160亿美元。

前沿科技：ARM

前沿科技

2016年7月，软银斥资320亿美元收买英国芯片厂商ARM。英国《金融时报》称，软银打开的这场豪赌，是在押注这家智能手机芯片设计商可以助其成为物联网商场的领军者。物联网是下一批重要的高科技商场之一。

交通物流：Uber、滴滴

交通物流

交通物流

健康科技：安全好医生

健康科技

2018年1月，安全好医生向港交所递送上市请求，据悉，一个月前软银愿景基金向安全好医生投入4亿美元资金。

房地产：wework

房地产

2019年，WeWork折戟IPO，堕入资金干涸之时，软银狠决然决议再向其输血50亿美元，但此刻WeWork的估值从470亿美元下降到80亿美元。

最初的计划是，软银向WeWork供给50亿美元新融资，及向现有WeWork股东建议至多30亿美元的收买要约，完结买卖后软银将取得WeWork经过稀释的80%股权。但在本年4月，本身堕入窘境的软银反悔了，决议撤回30亿美元的股票收买计划。

孙正义的愿景还能撑多久？

经过上述对软银愿景基金出资的简略整理，不难体会到孙正义急进的出资风格，金额巨大且继续投入，出资范畴触及各行各业，且多为赛道上的头部公司。

软银的增加战略

在软银的财报陈述中，被称为「Beyond Carrier」的增加战略常常呈现，网络运营商事务是根底，Yahoo Japan等事务是国家栋梁，出资带来的新事务是增加主力，而愿景基金正是承载着出资的重担。但高财政杠杆和急进的出资战略，让软银深陷窘境。

软银财报，财物负债率高

在阿里巴巴上取得的巨大成功，让构成「途径依靠」的孙正义充溢自傲地在全球张狂扫货，希冀再投出一个阿里巴巴，但在2020年春天，摆在他面前的是WeWork的一纸诉讼。

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