软银最烂成绩背面孙正义断臂求生愿景二期告吹

　　软银集团成绩暴雷的原因，依然是费事缠身的愿景基金。愿景基金在2019财年录得1.8万亿日元的亏本（约合1162亿人民币，167亿美元）。

　　原标题：软银史上最烂成绩背面：孙正义断臂求生，愿景二期告吹？

　　文丨陶辉东

　　2020年4月13日晚，软银集团发布了2019年财年（至2020年3月31日止）成绩预告，估计净赢利-7500亿日元，经营赢利-1.35万亿日元。此前商场预期软银集团的经营赢利是4665.6亿日元。软银集团的这份成绩预告远低于商场预期。

　　软银集团成绩暴雷的原因，依然是费事缠身的愿景基金。愿景基金在2019财年录得1.8万亿日元的亏本（约合1162亿人民币，167亿美元）。

　　4月14日，日本媒体征引软银内部人士的话称，软银集团正冻住其“愿景基金II期”，并将暂时不进行新的出资。他标明，该基金一向未能从外部筹措到满足的资金，并一向将自己的资金用作代替资金，现在已决议放置，并将要点放在股票回购和减少债款上。

　　愿景基金全体亏本100亿美元

　　在2019年第四财季（天然年2020年第一季度），愿景基金的出资组合加快溃败，总算变成软银集团超万亿日元的巨亏。

　　在2019年第二财季，软银将对WeWork的出资减记了近46亿美元，导致软银集团呈现了14年来的初次季度亏本。至2019年第三财季末，愿景基金出资组合账面价值减值扩展为67.3亿美元，持续让软银集团的净赢利同比下滑92%，经营赢利下滑99％。2019财年愿景基金全年出资丢失高达167亿美元，也悬殊说在第四财季其出资组合减值的起伏扩展了一倍。

　　在2019财年第三季度财报发布后，孙正义曾标明，虽然部分出资亏本，但少量成功的项目仍能让愿景基金盈余，其出资组合将从2020年开端会集上市，给基金带来报答。实际上，到2019年第三财季，愿景基金的报答依然是正的，出资组合的账面价值与出资额比较增值起伏为52亿美元。

　　不过，在2019年第四财季的大幅减值之后，愿景基金的出资组合账面价值现已低于其出资额。也悬殊说在建立四年多之后，愿景基金初次呈现全体亏本，亏本起伏高达百亿美元。

2018年以来愿景基金出资组合价值，单位亿美元

　　软银不再为出资组合输血

　　愿景基金出资组合价值在2019年第四季度的断崖式下降，某些特定的程度上是孙正义自动挑选的成果。

　　WeWork的IPO失利之后，愿景基金从2019年下半年开端来了个180度的转向，不再高歌猛进的“买买买”。乃至关于现已出资了数十亿美元的公司，愿景基金也不再为它们续血，听任它们逝世。

　　2020年4月1日，软银宣告抛弃对WeWork 30亿美元的收买要约，标明软银对WeWork总规划超百亿美元的一揽子救助方案现已事实上破产，让从前估值高达470亿美元的WeWork堕入火烧眉毛的破产危机。软银集团和愿景基金现已投进去的103亿美元，有清零的危险。

　　3月27日，太空互联网公司Oneweb正式恳求破产。从2016年开端，软银和愿景基金向Oneweb出资了20亿美元。孙正义曾称Oneweb是愿景基金整个出资组合的“柱石”。进入2020年之后Oneweb资金紧急，孙正义却拒绝了Oneweb新一轮融资的恳求。

　　2月11日 ，被业界称为“美版拼多多”的美国平价居家用品和食物电商Brandless宣告封闭，距该公司投入运营仅两年多，距其获软银2.4亿美元的出资还不到两年。

　　值得一提的是，愿景基金还有300亿美元的资金剩下，愿景基金CEO米斯拉此前称这笔资金将不再出资新的项目，而用于持续出资已有的项目。假如愿景基金持续要这笔资金为面对现金流问题的项目输血，理论上愿景基金的纸面富有仍能够保持适当长的时刻。在WeWork暴雷的初期，愿景基金看起来悬殊这么做的。

　　但孙正义现在现已抛弃了“添油”战术，挑选了断臂求生。上星期孙正义承受福布斯采访时，揭露标明估计将有15家公司破产。

　　新冠疫情准确冲击

　　落井下石的是，愿景基金遭到了2020年新冠疫情的精准冲击。愿景基金重仓加注的“同享经济”，在疫情延伸之下面对停摆。

　　在宣告抛弃对WeWork的收买要约时，软银集团标明：“受新冠疫情影响，WeWork间隔到达收买规范十分悠远。”

　　疫情迸发后，WeWork宣告封闭数家联合工作地址。Uber正告出资者称,其渠道的用户数量会由于流行病或许疾病的迸发大幅下滑或动摇。第三方计算显现，滴滴App周活泼用户数从5000w下跌至1000w，活泼用户数跌幅近80%。

　　在线旅游业受冲击愈加严峻。依据Airbnb剖析公司AirDNA发布的陈述，3月第一周（3月1日至7日），北京地区的Airbnb预定量仅为1655单，比较1月5日至11日一周的4万多个订单下降96%。而相同呈现新冠肺炎疫情很多确诊病例的首尔、罗马的订单比去年同期降了40%。Airbnb现已宣告中止招聘、高管降薪以应对收入下滑，本来定于本年上市的方案也被逼推延。

　　印度同享酒店OYO为了自救，2020年一季度在全球范围内大裁人，裁人规划近3万人。

　　这些都是愿景基金所要点出资的项目。实际上，愿景基金的出资组合中，仅受疫情直接冲击的公司就挨近20家。

愿景基金出资组合中受疫情冲击的公司，来历：twitter@alialsalim

　　孙正义深陷债款泥潭 愿景基金二期告吹？

　　实际上，现在软银集团本身的现金流也十分严重。到天然年2019年年末，软银负债已达1730亿美元(约1.2万亿人民币)，信誉评级也常年在“废物级”区间徜徉。3月25日，穆迪将软银的信誉评级从投机级类别(废物级的)第一流Ba1下调两档，降至Ba3。此前标普也将软银的展望调整为负面。

　　据英国《金融时报》报导，孙正义3月份已向多家银行质押多达60%的软银股份，作为对其数十亿美元个人借款的抵押品。依据对证券存案文件的剖析，在孙正义直接操控的软银4.62亿股股票中，到3月19日，其向银行质押的股票总额已攀升至2.8亿股。这也使他的质押份额从2019年6月的48%增至60%。

　　2020年4月14日，日经新闻征引软银内部人士的话称，软银集团正冻住其“愿景基金II期”，并将暂时不进行新的出资。他标明，该基金一向未能从外部筹措到满足的资金，并一向将自己的资金用作代替资金，现在已决议放置，并将要点放在股票回购和减少债款上。